中顺洁柔仍未摆脱增收不增利的局面。

4月19日晚间，中顺洁柔发布2022年财报，报告期内公司实现营业收入85.7亿元，同比下降6.34%；归属于上市公司股东的净利润约3.5亿元，同比下降39.77%。

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对于利润下滑，中顺洁柔解释称，2022年，面对复杂多变的国际国内形势，公司面临巨大经营压力。其中，受国际原材料纸浆、包材及能源价格上涨，生产成本上升影响，使得公司利润受到负面影响。

中顺洁柔在财报中表示，公司生产用主要原材料为纸浆，其生产耗用的纸浆成本占该公司生产成本的比重为40%-60%。

作为是国际性大宗原材料，生活用纸主要原材料纸浆的价格受世界经济周期的影响明显。自2020年11月以来，纸浆的价格持续上涨。2021年底，纸浆价格在5500-6000元/吨徘徊；而2022年底，纸浆现货价格报价已飙升到7400元-7800元/吨。

原材料成本上涨，也是生活用纸企业们面临的共同困境。此前，恒安国际以及维达国际两家的财报也都提到了原材料价格波动，让公司的毛利无可避免受到影响。

面对原材料成本高企，通常通过两个办法来抵消，一种是涨价，一种是发展毛利率更高的产品。

第一种方法中顺洁柔已经用过。

据中顺洁柔此前对外披露的信息，其产品调价从2022年一季度开始，采取分阶段推进，截至2022年三季度，中顺洁柔对旗下大部分产品均进行了提价。但提价策略带来的负面影响之一，是加剧了零售终端的竞争激烈程度。

一位服务过大型超市、便利店的零售分析人士曾对界面新闻表示，纸品价格在消费者心中有大概固定的价格，如果涨价，消费者较难接受。过去在零售终端，生活用纸的毛利率为40%左右，而现在较难达到这样的水平，品牌之间的竞争、超市的促销力度加大，再加上消费者通过“双11”线上囤货，都让零售终端动销并不容易。

也就是说，贸然涨价不但可能挽回不了业绩，还可能容易丢了市场份额。中顺洁柔在财报中也承认，“受国内宏观经济波动影响，叠加产品提价策略及品类、渠道结构调整，短期内公司销售受到一定影响。”

降价之外，为此眼下加码高端品类成为主流的应对策略。

一方面，这么做是为了迎合当前消费升级的大趋势。公开数据显示，厕用卫生纸的占比持续走低，从2013年的61%下降至2019年的53.5%，而面巾纸、擦手纸、餐巾纸等中高档生活用纸占比提升。

另一方面是相较纸巾产品，高端化的个护产品，能够为它们带来更高的毛利率。中顺洁柔在去年的机构调研中就曾称，中高端品类产品占比在未来的成长性会更高，包括油画系列、Lotion系列、湿巾、厨房用纸、洁面巾等。

但中顺洁柔对高端化的探索较早，高端化对它现在业绩提升效果已经并不显著。

其原有“太阳”和“洁柔”两大品牌分别定为中端和高端市场。近年来，这家公司不断投资高端产品，几乎每年都有新系列诞生。它在2016年前后推出了高端产品“Face”和“Lotion”系列、2017年推出“自然木”本色纸系列；2018年开始推出“新棉初白”系列，一年之后又推出针对年轻女性的高端卫生巾品牌“朵蕾蜜”。

2022年也不例外，中顺洁柔在财报中表示，公司在顺应市场发展，对各领域产品矩阵的进行优化，2022年针对洁柔纸巾推出锦鲤系列、鎏金系列、C&FACE及其衍生产品，并丰富了油画系列，以此布局高端市场。

目前，其高端产品对营收的贡献占比已经占到70%，高端化带来的利润增长已经边际递减。

此外，中顺洁柔的高端化优势正在被追赶。毕竟将目光投向高端产品的还有一众竞争对手，如恒安国际、维达国际等也有类似布局，这使得竞争日益激烈。

在维达国际和恒安国际不久前发布的财报都有提及，旗下高端产品在逐步发力。

维达国际旗下包括得宝、立体美等品牌在内的高端产品对营收的贡献占比，从2017年的13.1%增长至2020年的30.6%。恒安国际也提及了高端产品的增长，比如，高端纸巾产品“心相印云感柔肤”系列在2022年取得80.0%的增长，婴儿纸尿裤高端产品“QMO”同比增长17.4%。

反观近年来中顺洁柔，它多依靠着洁柔和太阳两大品牌，过去一年的高端化也基本围绕着洁柔这一核心品牌进行升级。这些升级更多时候是丰富现有系列的产品，包括在包装及营销方式等方面进行更新，而非产品的迭代创新。或许在研发上有所突破，才能帮助让中顺洁柔打破目前的僵局。